Conseil et Accompagnement

BUSINESS CASE

Contexte

  • Dans le cadre de son projet de LBO, notre client, fonds d’investissement, envisage d’associer les dirigeants au développement et à la création de valeur de la société et, dans ce contexte, ont accepté le principe de l’émission d’actions de préférence.

Enjeux pour le client

  • Le fonds d’investissement a confié à NG Finance la réalisation d’une analyse de valeur des ADP en tant qu’instrument financier et pour un investisseur tiers acceptant le risque capitalistique intrinsèque attaché à cet instrument compte tenu de ses caractéristiques économiques, des hypothèses de liquidité réduite et de l’absence totale de garantie de valeur à une échéance donnée.

  • Les résultats de notre évaluation seront parmi d’autres critères utilisés pour assister notre client à déterminer le prix de souscription des ADP qui seront émises au profit des dirigeants mais également à éviter tout risque de requalification en traitements et salaires par l’administration fiscale.

Notre approche

Nos travaux ont comporté, de manière non exhaustive, les étapes suivantes :

  • Analyse des termes et conditions des instruments financiers ;

  • Prise de connaissance des conditions financières de la Transaction (Emplois – Ressources) ;

  • Modélisation des montants rétrocédés aux bénéficiaires selon les critères de rétrocession ;

  • Prise de connaissance du Business Plan du Groupe ;

  • Détermination des périmètres d’évaluation ;

  • Estimation d’une fourchette de valeurs des ADP par application des modèles d’évaluation d’ADP les plus appropriés (B&S, Arbre trinomial, Monte Carlo, etc.) ;

  • Rédaction d’un rapport présentant les conclusions de valeurs.

Pourquoi NG Finance ?

  • Une équipe expérimentée, dirigée par Jacques-Henri Hacquin, réalisant plus d’une cinquantaine de missions de valorisation de Management Package par an.

  • Publication régulière d’articles sur le sujet et organisation de conférences avec des cabinets d’avocats, forte expertise en Contentieux, échanges réguliers avec la DVNI et DNVSF

  • Des modèles et rapports de valorisation ayant été confrontés et validés par de grands cabinets d’avocats fiscalistes et fonds d’investissement.

  • Une alternative au BIG 4.

Références récentes

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